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為國內投資者介紹靠譜的美國本土網絡券商
2013/10/16外盤期貨

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美國期貨市場經驗值得借鑒

期貨交易是1848年由美國芝加哥的82位商人創造發明的。上個世紀70年代,外匯期貨、股票期權、長期債券期貨產生;80年代,外匯互換、利率互換、期貨期權、利率互換期權產生;以及信用衍生品、能源衍生品、天氣衍生品等產生于美國。這些創新有一個共同的特點:產生于基層,都源自投資者、期貨經營機構、期貨交易所的經營實踐。他們不斷滿足市場新的需求,不斷解決問題,不斷發現新的問題,逐漸豐富期貨以及資本市場的層次和結構。那么,下一步美國的資本市場還會產生什么?

公開上市與員工持股

CME是世界最大的期貨交易所,每年有來自80多個國家、近10萬人參觀學習。在其發展進程中,最為關鍵的兩步是公司制改革和上市。2002年,CME作為第一家上市的美國交易所公開發行股票,2007年并購CBOT,2008年并購NYMEX。

洲際交易所(ICE)于2000年成立,它是美國第二大衍生工具交易所。與CME一樣,ICE也是憑借2005年上市,不斷獲得實力而得到充分發展。盈透證券(Interactive Brokers)是美國最大的經紀商之一,在全球19個國家100多個市場中心提供電子交易。盈透證券集團公司也是上市公司,公司員工持股占80%以上。著名的高盛公司(Goldman sachs),可以在全球50多個交易所進行交易。高盛公司已經上市15個年頭。

相比較而言,目前我國期貨交易所和期貨公司還沒有一家上市公司。期貨公司作為金融機構,管理層和員工持股仍然存在障礙。增強自我發展的內生動力,增強國際市場競爭力,滿足實體經濟、金融企業風險管理的需要,獲得超常規發展,公開上市和員工持股是最好的方式之一。

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美股網絡券商

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Scottrade史考特證券和Interactive Brokers盈透證券哪家好?

Scottrade(史考特證券)Interactive Brokers(盈透證券,簡稱IB盈透)是中國人投資美股常用的兩家美國券商。為了幫助大家比較評價,我們從公司規模、特點、開戶資金門檻、可交易的投資品種、交易手續費、融資利率等方面做了個全面的比較分析。

Scottrade和IB盈透的比較:

成立時間:Scottrade(史考特證券)成立于1980年,而IB盈透則成立于1977年

公司規模:Scottrade不是上市公司,但在全美有500多間分支,3725名雇員(截止2012年的數據);而IB盈透則為納斯達克上市公司(股票代碼為NASDAQ:IBKR),公司員工持股占80%以上,總市值接近十億美金,號稱全球最大的專業網上交易券商。

交易品種:Scottrade只能交易美股、期權等美國本土金融產品,而IB盈透除了能交易美股和期權外,還能交易港股、英股、日股等世界其他國家的股票,同時還能交易外盤期貨、黃金現貨及外匯等等,是產品最全面的網絡券商。

最低開戶金額:Scottrade現金賬戶的最低開戶金額為500美金,融資賬戶最低開戶金額為2000美金;IB盈透的最低開戶金額則為一萬美金。

交易費用:Scottrade美股交易傭金統一為7美金一次,而IB盈透的美股傭金可用超低來形容,0.5美分/股,來回才1美分,也就是說100股美股,你買進賣出一次,最少只需一美元交易傭金。

融資利率:Scottrade融資的年利率是5~7%,而IB盈透的融資年利率為1~2%

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從以上對比分析可以看出: 繼續閱讀 »

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香港媒體:外資券商靠低傭金搶走香港本地券商生意

港股積弱,而北美股市卻勢如破竹,很多香港本地投資者紛紛棄港股、炒美股。雖然個別香港本地券商有提供投資美股服務,但透過個別海外證券行買美股及港股,傭金比香港本地券商要低很多,對本地證券行構成直接威脅。

IB盈透港股、美股交易傭金低

外資行中,傭金最低的要數美國網上券商Interactive Brokers(盈透證券,下稱IB盈透),只提供網上買賣,每單港股交易傭金為0.08%,最低傭金為18港元(而很多香港本地券商的最低傭金則高達50港幣甚至100港幣);除港股外,亦可以炒美股、英股、日股等其他國家的股票,單次美股傭金最低僅需1美金(大部分香港本土券商的美股最低傭金都高到十幾甚至幾十美金)。IB盈透的開戶過程也相當方便,有網民指,IB盈透的所有開戶流程都可網上完成,無需郵寄任何紙質材料即可開戶(使用了電子簽名技術),唯一的缺點就是最低開戶額比較高,需要1萬美元。如果是初始資金比較少,可以考慮那些不設最低開戶額的美股券商,比如第一理財(Firstrade)

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香港資產管理界人士贊IB盈透最方便

豐盛金融資產管理部董事黃國英(香港著名股市評論家及基金經理,擁有逾10年資產管理及股市分析及研究經驗)部份基金亦是透過IB盈透處理,他認為IB盈透的優勢是傭金低、成交速度快,以及一個賬戶即可處理所有金融產品。「我只需在IB盈透開一個賬戶就可以同時炒港股、美股、期指,以及黃金期貨,同時還能融資、做空,最方便的網絡券商就是它了」,但黃國英認為IB盈透主要適合買賣頻繁的短線交易者,長線投資的話則可考慮其他經紀,因不想集中所有風險在同一券商。

2013/10/09美股網絡券商

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IB盈透證券:港股、美股網上開戶全攻略

近期國內投資港股、美股的熱潮持續高漲,對于很多剛接觸境外資本市場的個人投資者來說,直接自行在境外找經紀商開戶則是開啟境外投資的第一步。隨著十一黃金周的到來,投資者來香港血拼之余還可順道開個投資賬戶,購物、投資兩手抓。筆者作為美國盈透證券亞太區銷售代表,將為大家深度報告美股、港股開戶全過程。

IB API

選擇經紀商第一步是根據可供投資的產品范疇選定券商。

在經濟全球化、交易全球化的當今互聯網金融時代,很多投資者已經具有資產“全球配置”及“全局配置”的視野,不僅投資地域跨度歐美亞,其投資領域也同時涵蓋證券、期貨外匯等資產類別。券商的交易軟件界面及交易科技也應與時俱進,須涵蓋PC端與移動端。選擇一個時代尖端的互聯網金融券商、一站全能的經紀商,可高效地提升跨國、跨貨幣、跨領域地調配資金、秒間切換的效率。否則,美國、歐洲、亞洲各地域之間,股票期貨外匯等金融資產之間商機輪換、熱點起伏、分秒即逝,如何才能盡在掌握、才能走在別的投資者之前?效率太慢的話,潮水退去發現裸泳的是自己,那將如何挽救?

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其次需要考慮的則是傭金。

港股方面比較簡單,由于香港交易所并對傭金給出過多限制,全由經紀商自行制定。銀行是有股票經紀牌照的,在銀行系交易港股,收費大約在交易價值的千分之1至千分之2.5之間。香港券商系競爭很激烈,價格戰正酣,傭金也許可低至交易價值的千分之1以下,業內萬分之五甚至萬分之三都是可見的。盈透證券的成本相加機制,傭金最高萬分之八,最可低至萬分之1.5。

美股方面,香港市面上主要有3種收費方式: 繼續閱讀 »

2013/10/07美股入門知識

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美國黑心經紀人和投資者的關系 – 幫你賺錢還是賺你錢?

在美國,絕大多數人投資股票都是通過經紀人來進行的,然而經紀人和投資者究竟是什么關系?他們是真正幫助投資者帶來財富的人,還是借助投資者為自己牟利的人?

這倒真是一個有意思的問題。或許大多數投資者在和熱情又口若懸河的經紀人打交道時都不曾意識到,其實你自己才是經紀人的財富之源。他們不斷地游說你購買這只股票、那只基金,背后真正的目的是提取屬于他們的可觀傭金。

“薪酬決定行為”——這是隱藏于背后的邏輯,經紀人的薪酬如果來源于傭金總量提成,或者是來源于客戶賬戶的業績提成,或者是來源于客戶賬戶的資產提成,經紀人的行為會大相徑庭。 從上世紀60年代到現在,傭金總量提成一直是主流。

美國證券市場富有的經紀人們從客戶身上大“撈”了一筆,他們推薦合適的投資工具,比如股票、債券、基金以及期貨,對代理賬戶的每個交易都收取傭金和服務費用,這樣的薪酬來源決定了他們的行為——希望投資者買入沒有的股票,賣出所持有的股票,即使投資者賠了錢,他們依舊能坐收傭金。于是,誤導投資者和道德淪喪的細菌在這張溫床上不斷滋生。

盡管在美國金融業的經紀人從業規則中有這樣一條,“在向客戶提供服務或者投資建議的時候,你必須告訴你的客戶你為此所能獲得的相關收入,同時還必須告知投資者你們之間所涉及的利益沖突。” 但有多少經紀人會將這一條鄭重地提醒投資者?

報酬來自高比例傭金

伯克希爾·哈撒韋公司的首席執行官沃倫·巴菲特的名字在證券業路人皆知。他常常說,任何一個經紀人,只要在1965年到目前這段時間里,推薦客戶買入并持有伯克希爾·哈撒韋公司的股票,就會讓他的客戶發大財。1965年,該公司的股票是每股12美元,而到了2005年1月,該股票的市值已經增加到了每股9.1萬美元。40年的時間,從12美元到9.1萬美元,每股股票的價值翻了7583倍。

但問題在于,買入一個股票持有40年的人在美國幾乎難以找到。其中最重要的一個原因是,你的經紀人會盡力催促你快點把手里的股票拋掉。這是由于他們的收入來自于股票交易數量一定比例的提成,也就是說,如果他們不這么做,就會餓死。按照巴菲特的話來說,“經紀人有時候更像一位按照病人換藥頻率來收費的醫生,他的報酬更多來自于他想要推銷的東西,而不是讓你感覺到更好的東西”。

這一點可能還要從美國的經紀人制度說起。美國的經紀人制度和中國現行的交易制度有不少差異。經紀人有很多不同的種類,比如全職經紀人,他們通常任職于人們耳熟能詳的大經紀公司,比如潘恩韋伯集團、摩根斯坦利、所羅門美邦等。

規模最大的全職型經紀公司是美林證券,該公司在美國大約有500個分支機構,雇傭有大約1.4萬名經紀人,由他們管理的客戶超過900多萬,投資價值總額達到1.3萬億美元。他們提供的服務不但包括幫助客戶決定投資目標,并且按照客戶的要求進行交易,而且公司內還有專門的研究人員出具投資報告,經紀人以這些報告為基礎向客戶提供投資意見,幫助他們建立合理的投資組合。當然,對這些咨詢性質的服務,客戶往往需要支付更多的費用。2000年美林證券公司的經紀人每項交易所收取的傭金平均為200美元。

另一種類型的經紀公司叫做折扣經紀機構。這種公司通常提供少量的咨詢服務,或者根本就沒有此類服務,投資者進行每次交易只需要支付一般水平的傭金或者費用即可。

在線經紀人也是一種比較流行的券商類型,他們大部分是折扣經紀人,收取9.95美元的普通傭金,主要的在線經紀人可以為客戶進行高達5000股的交易。有些在線經紀公司獨辟蹊徑,也開始提供投資建議,比如嘉信理財公司(Charles Schwab),他們進入全職服務領域,向持有一定資產額的客戶提供研究結果和建議。

經紀公司賺錢的方法和國內的券商是類似的——通過交易傭金,按照交易額收取一定比例的傭金。無疑,這種機制的潛臺詞就是,如果經紀公司能夠吸引更多的客戶,或者促使客戶更頻繁的交易,公司的盈利就會提高。

這種政策最底端的執行者就是那些經紀人,“報酬決定行為”,經紀公司刺激經紀人賣力工作的招數也層出不窮。最流行而且廣為采納的做法就是傭金提成,華爾街通行的一般標準是按照33%的比例。如果某個經紀人的客戶一個月的交易傭金達到20000美元,這個經紀人的提成收入就能達到6600美元。這并不是什么難事,許多王牌經紀人的年收入可能多達上千萬美元。

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