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2014/10/11外盤期貨

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即便在IB盈透交易外匯,最好還是交易外匯期貨,而不是外匯保證金

我以前一直交易外匯保證金, 2008年偶然看到NFA關于外匯保證金的特別風險提示后轉到外匯期貨交易(在其他外匯期貨卷商交易),感覺改對了,外匯期貨交易主要交易和美元關聯的直盤,交叉盤流動性不夠,不建議交易。外匯保證金有套息的問題, 如果空高息貨幣,利息損失很大,外匯期貨交易和利息無關,不用考慮利息的影響。外匯期貨和外匯保證金的最大區別還是資金的安全和交易的安全,交易所交易的方式比外匯保證金的OTC方式要安全的多,OTC方式的對賭問題廣泛存在, 交易所交易的方式更透明,BROKER(經紀商)很難做手腳。

另外就是外匯期貨的資金更安全,盡管IB稱為外匯保證金交易提供SIPC方式的保險,但是美國法律目前只能為外匯期貨交易提供更大的保護,外匯保證金交易的客戶是排在最下等的,同樣的交易外匯,為什么不選更安全的方式呢?作為投資者多一個心眼為自己的資金安全更保險是應該的。

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下面列出了外匯期貨和外匯保證金交易的巨大區別:

一.外匯期貨交易與外匯保證金交易的區別

舉一個實例最能說明外匯期貨與外匯保證金交易的區別。

前幾年美國瑞富(Refco)曾經是排名前十的交易公司,該公司的外匯交易包括Future(外匯期貨)與Forex(外匯保證金)兩部分。后來該公司破產時,所有期貨客戶的資金和交易頭寸一分不差轉移到曼氏交易公司,客戶的權益沒有受到任何影響;而參與保證金交易的中國投資者遭受巨大損失,資金到現在都沒有追回。Forex(外匯保證金交易)最大的問題就是沒有分離基金帳戶,客戶的保證金沒有得到第三方監管(即便在對零售外匯監管最嚴格的美國也是如此)。

二.交易透明

外匯期貨交易是最公平和透明的外匯交易,所有的買賣都要在芝加哥商業交易所(CME)的IMM市場撮合成交,集中結算。期貨經紀商無法控制整個交易過程。買賣過程按照價格優先,時間優先的交易原則集中交易,避免了不公平和操縱交易的違法行為。

三.外匯期貨交易的優勢

1.受CFTC和NFA監管;

2.受各交易所、各結算所監管;

3.設立分離基金帳戶,即便公司破產,客戶的資金和交易的頭寸不會有任何影響;

4.交易采用價格優先,時間優先的交易規則,不存在交易公司作弊;

外匯期貨流動性很高,/6A,/6B, /6C, /6E, /6J,/6S, /6N, 也就是澳元/英鎊/加元/歐元/日元/瑞士法郎/新西蘭元,上述的外匯期貨流動性很高對散戶綽綽有余,這壇子里應該還沒有資金大到能影響外匯期貨走勢的,歐元期貨流動性遠高于原油和黃金,只比標普500低。

外匯期貨點差很小,象歐元一般就一點,但外匯期貨要收交易傭金,IB盈透很便宜,只要$2.5/contract,所以外匯期貨交易費比保證金便宜,比如交易1contract /6E, 相當于1手EUR/USD, 總費用只有12.5美金(包括了點差+傭金),就是1.25 pip

一個外匯期貨contract大約相當于保證金的一手。可以到CME的網站上看外匯期貨合約的詳細情況,寫得足夠清楚。外匯期貨和外匯現貨市場一直有大機構進行套利活動,所以除了futures的持倉費造成的報價差異,二者的走勢幾乎一樣,不會只有外匯期貨崩盤, 外匯現貨就不會崩盤。能提供外匯期貨的平臺一般比外匯現貨更高一級,因為涉及到交易所的membership,不是什么平臺都有資格交易外匯期貨的,很多外匯現貨商根本沒有資格交易外匯期貨, 因為拿不到membership。

當然IB盈透能同時提供外匯期貨和外匯現貨交易。還有外匯期貨可以直接交易美元指數/DX,外匯現貨根本不能交易,除非是什么CFD之類的。外匯期貨還可以玩對沖,比如買了9月的歐元期貨有了虧損又不想平倉,可以再放空12月的歐元期貨,這是外匯現貨做不到的。

2014/01/31外盤期貨

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美國全國期貨協會(NFA):重建客戶對期貨行業的信心

展開更多的合作,保持美國衍生品市場的完整性

過去兩年發生的事情讓人震驚。明富環球(MF Global,又譯作“全球曼氏金融”)和美國百利金融集團(peregrine Financial Group Inc. PFG Best)的事件使得期貨市場及相關監管機構受到了信任危機。但是,這些慘痛的教訓可以幫助NFA改正缺點,使得NFA的監管更加強大和有效。

隨著2014年的到來,美國全國期貨協會(National FuturesAssociation,NFA)開始反思和總結所做的、取得的成績以及未來努力的方向。在美國國會、美國商品期貨交易委員會(CFTC)以及NFA所有會員的委托和期望下,新的一年,NFA員工將貢獻自己的活力,努力履行責任。

由于CFTC一些免稅規則的推出以及《多德—弗蘭克法案》一些豁免規則的實現,NFA接納了許多的新成員。而在過去一年,新成員的增加主要是由于商品基金經理(CPO)的涌入,2013年NFA會員的數量增長了16%,首先NFA要對新加入的會員表示歡迎,而會員數量的增加直接導致了產品基金數量的增加,僅2013年,產品基金的數量從1400個增加到了5700個。

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重建信任

詩人艾略特在《四個四重奏》中寫道:“去年的話語屬于去年的篇章,而下一年的話語將造就下一年的篇章。”同樣的,NFA對于過去一年取得的成績表示非常欣慰,同時也對不足的地方感到遺憾。NFA承諾在新的一年追求卓越,完成我們的目標。

我們都清楚地知道,近兩年是期貨行業80多年歷史中最具有挑戰性的時間段。MF Global破產和百利金融集團(PFG)欺詐行為的揭露等都使得期貨行業受到了信任危機。期貨行業長期以來并沒有什么丑聞產生,甚至在金融危機那段時間都安全度過。但是MF Global等事件的發生使得之前的行業聲譽受損,整個行業不得不開始了漫長而艱難的信任重建道路。

NFA通過兩條平行的路徑來解決MF Global以及PFG所揭露的問題:規則修訂以及流程完善。在PFG欺詐案發生不久,NFA快速成立了一個由公眾董事組成的特別委員會,該委員會由Petel博士擔任主席。董事會確保該委員會在對PFG欺詐事件以及NFA審計做法及流程的審查是獨立、全面、及時的。該委員會委任伯克利分校研究小組(BRG)收集信息并分析流程。BRG小組成員包括前美國證券交易委員會(SEC)的小組成員,該成員曾參與麥道夫丑聞的調查。而在BRG小組的調查期間,他們對NFA對PFG公司自1995年到2012年的文件進行了全面的審查。他們檢查了超過19萬份文件共超過300萬頁,還檢查了16.6萬封郵件及其附件。另外,還對NFA在過去對PFG審計過程中涉及的一些人員進行了調查。NFA很慶幸擁有這么出色的公共董事,我們都非常感謝該委員會所做的工作和努力。

在2013年1月,特殊委員會及BRG小組向NFA董事會提交了審查報告,隨后NFA在官網上公布了這一報告。審查報告指出,NFA之前的審計工作非常稱職,并根據相關要求落實。但報告也提出了20條建議,期望NFA達到更大意義上的專業性。除了公開報告之外,NFA還成立了一個特別執行委員會來確保這些建議得到落實。對于NFA來說,組織上的變革并不舒服,但需要格外重視。

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2013/12/17外盤期貨

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盈透:機構自營戶(外盤期貨)可申請交易所促銷計劃

盈透:機構自營戶申請交易所促銷計劃,原油白銀黃金全部成本最低可低至1.41~0.81美元

一般在IB-盈透證券交易紐約原油(銅、黃金和白銀也一樣)的傭金成本為2.32美元單邊每手(包括公司傭金0.85,交易所非會員費1.45美元,NFA監管費0.02美元)。

如果你運營一個自營公司(注冊在中國大陸、英屬維爾京群島BVI或香港等美國以外國家或地區基本都可),可以在IB開戶時候申請CME交易所的促銷優惠,交易所促銷水平為0.54美元。這個情形下,你的原油手續費單邊可以達到最高1.41美元;交易量大還可以優惠,在當月兩萬張以后可以自動降低到0.25(盈透公司傭金)+0.54(交易所促銷費)+0.02(NFA監管費)=0.81美元/單邊每手。

在IB做交易,證券賬戶的第一層保險是50萬美元SIPC保險,包括25萬美元現金及25萬美元股票。第二層保險2950萬(總額1.5億美元),即每個賬戶最多保險3000萬美元。盈透IB的外匯是2005年就推出來的ECN外匯平臺,外匯帳戶是在證券帳戶下面,接受上述保險的涵蓋。

(上面提到的期貨傭金為IB的分層式收費方式,有隔夜持倉費0.1美元/手;固定式收費的話無量大打折,也無隔夜持倉費)

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問:

1)在開曼群島注冊資產管理公司是否享受類似傭金待遇?

2)如果做自動交易在國內連接香港IB服務器網絡時延大概多少?

3)IB在香港有分支機構嗎?我有香港上市公司實物股票是否可轉到賬上?

答:

1. 必須是自營公司,所以樓上說的資產管理公司或對沖基金都不合格。

2. 一般延遲大概30-50毫秒。偶爾有些防火墻嚴重的城市,可達到100多毫秒,極少數有600毫秒以上的延遲;

3. 當然有:盈透證券在大中華地區的辦事處及聯系方式,無實物股票的服務,所以不能轉。

2013/10/16外盤期貨

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美國期貨市場經驗值得借鑒

期貨交易是1848年由美國芝加哥的82位商人創造發明的。上個世紀70年代,外匯期貨、股票期權、長期債券期貨產生;80年代,外匯互換、利率互換、期貨期權、利率互換期權產生;以及信用衍生品、能源衍生品、天氣衍生品等產生于美國。這些創新有一個共同的特點:產生于基層,都源自投資者、期貨經營機構、期貨交易所的經營實踐。他們不斷滿足市場新的需求,不斷解決問題,不斷發現新的問題,逐漸豐富期貨以及資本市場的層次和結構。那么,下一步美國的資本市場還會產生什么?

公開上市與員工持股

CME是世界最大的期貨交易所,每年有來自80多個國家、近10萬人參觀學習。在其發展進程中,最為關鍵的兩步是公司制改革和上市。2002年,CME作為第一家上市的美國交易所公開發行股票,2007年并購CBOT,2008年并購NYMEX。

洲際交易所(ICE)于2000年成立,它是美國第二大衍生工具交易所。與CME一樣,ICE也是憑借2005年上市,不斷獲得實力而得到充分發展。盈透證券(Interactive Brokers)是美國最大的經紀商之一,在全球19個國家100多個市場中心提供電子交易。盈透證券集團公司也是上市公司,公司員工持股占80%以上。著名的高盛公司(Goldman sachs),可以在全球50多個交易所進行交易。高盛公司已經上市15個年頭。

相比較而言,目前我國期貨交易所和期貨公司還沒有一家上市公司。期貨公司作為金融機構,管理層和員工持股仍然存在障礙。增強自我發展的內生動力,增強國際市場競爭力,滿足實體經濟、金融企業風險管理的需要,獲得超常規發展,公開上市和員工持股是最好的方式之一。

相關信息 – 在國內如何買美股和港股:

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2012/11/09外盤期貨

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如何參與境外期貨:靠譜的外盤期貨經紀商及開戶基本流程介紹

一、為什么要參與外盤期貨?

(1)品種齊全、覆蓋面廣:包含外匯期貨、各類迷你合約、期權等,補充內盤期貨品種空缺。

(2)交易時間連續:全球24小時滾動,交易時間長,規避國內期貨市場節假日、休市時帶來的大幅跳空的風險。

(3)規律性優于國內期貨:境外各大交易所價格權威,時間、走勢連續。

(4)杠桿比例高:保證金比例5%-10%左右。

(5)滿足客戶多元化投資需求:金融期貨(如股指期貨)入市門檻較低,可進行純投機、套利、套保等交易,品種豐富,能提供套利、套保優質平臺。

二、參與境外期貨的流程(交易商選擇—>開戶—>資金劃轉—>交易—>服務)

(一)境外交易商選擇:

盈透證券是全美第16大證券公司,第一大電子證券交易商。每天大約執行1百萬宗交易。盈透還是期權市場最大的參與者,期權交易量占全美總量的14%,占全世界的12%。盈透證券在美國納斯達克股票市場上市,股票代碼是IBKR

大部分的美國本土的期貨品種,IB盈透收取0.85美分到0.25美分的傭金,另外要加上1塊多美元的交易所非會員費用,以及2美分的NFA監管費,基本上美國產品都在兩三美元左右。

以CME集團的產品來舉例說明:

NYMEX收取1.45美元的非會員費,加在一起,紐約原油、黃金、銅、白銀期貨收費最高為2.32美元;小標普ES、小道指YM、小納指NQ收費都是2.01美元(交易所收費1.14美元);CBOT分所的農產品為2.67美元;GLOBEX的標準外匯期貨都是2.46美元(交易所非會員費1.60美元)

(二)開戶

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(三)資金劃轉

客戶需要自行解決人民幣兌換美元問題,并在合作金融機構指定銀行開立外幣賬戶,以接受資金。期貨賬戶名稱必須和銀行戶頭名稱相同。資金劃轉基本有如下途徑:

1、向合作金融機構境外指定賬戶轉賬。

2、開立國內外幣信用卡,信用額度5萬美元/年。

3、對機構客戶,部分金融機構提供貿易項下資金結匯。

4、其他途徑劃轉資金。

銀行購匯轉匯的一般事項:

①中國外管局規定,中國大陸每人每年為5萬美元的等值外幣購結匯額度,如購匯2萬美元,結匯3萬美元。

②國內銀行匯款至香港銀行一般情況下需要2-3個工作日。從國內各銀行轉匯至境外銀行每天的限額大致為5萬美金,取現額度大致為1萬美金,銀行方面會收取現匯和現鈔之間的一個差價。

③往境外銀行匯款時,匯款用途可以寫旅游、求學等,寫投資的話可能會受到一些限制。

(四)交易

保證金比例:

境外期貨杠桿比例是不斷變化的,一般在5%-10%之間,具體數據參考合約細則或各服務商網站的保證金收取比例公告。

(五)服務

①資訊服務——早訊、日報、周報、經濟數據,LME大戶持倉報告、庫存、升貼水報價;
②投資方案——套利、套保方案、案例分析;
③流程制度——開戶、出入金、風控、投訴回訪;
④培訓機制——投資報告會、大講堂、行情研討會;
⑤交割服務——貨代、質押、倉儲咨詢;

注:境外服務公司一般以郵箱為主要溝通聯系的工具,客戶需經常使用郵箱及時了解各項情況并且經常瀏覽交易商網站。

三、參與境外期貨的注意事項

1、境外期貨杠桿比例:

國內保證金收取模式是交易收取固定比例的金額,期貨公司在此基礎上上調一定的比例作為客戶交易保證金,國外的交易所普遍采取收取固定金額為保證金,期貨經紀公司在此基礎上上調一定比例金額收取客戶保證金。

期貨交易所根據市場的風險評估,實時對保證金進行調整。所以境外期貨杠桿比例是不斷變化的,一般在5%-10%之間,具體數據參考合約細則。

2、境外期貨無漲跌停板限制 ,客戶需要實時盯盤,及時止盈止損。

3、資金劃轉需要時間,要注意追保通知和追保時間。

4、各項服務均是境外服務機構提供,保持郵件的接收正常并經常瀏覽。

5、交易軟件、個人網絡原因或外出不方便看盤要做好應急交易準備——電話應急下單。

6、定期關注外盤服務商網站,查看最新信息公示。

四、境外期貨簡介 – 主要交易所及主要交易品種

(一)主要交易所:

芝加哥商業交易所集團(CME GROUP)
倫敦金屬交易所(LME)
倫敦國際金融期貨期權交易所(LIFFE)
洲際交易所(IPE)
香港期貨交易所有限公司(HKFE)
新加坡金融期貨交易所(SIMEX)
東京工業交易所(TOCOM)
歐洲證券交易所(EURONEXT)
歐洲期權與期貨交易所(EUREX)

(二)主要明星品種

①紐約期油:輕質原油(WTI),全球原油定價的基準價之一。通常所說的“紐約市場油價”就是指紐約商品交易所下一個月交貨的輕質原油期貨價格。相關品種有CME天然氣、取暖油,布蘭特期油等。

②恒生指數:港交所明星產品,其成份股具有廣泛的市場代表性,其總市值占香港聯合交易所市場資本額總和的90%左右。相關品種有H股指數、新華富時A50指數。

③紐期金:紐約黃金市場已成為世界上交易量最大和最活躍的期金市場。相關品種白銀、白金等。

④LME有色金屬:世界上最早、最大的有色金屬交易市場,擁有有色金屬全球定價權。相關產品美精銅、SGX金屬小合約等。

⑤外匯:包括CME交易所歐元、澳元、英鎊、日元、瑞士法郎、加元等。相關品種美元指數。

⑥ CBOT&NYBOT農產品:都是世界上最具代表性的農產品交易所,成為國際農產品貿易中的權威價格。包含豆類、玉米、小麥、棉花、原糖等。

2012/11/08外盤期貨

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只用1美元交易外盤期貨?國際期貨經紀商進入超低傭金時代

做美盤的原油、黃金及黃豆期貨,最低可以是多少傭金成本?在日前于深圳舉行的金融博覽會上,國際電子經紀商單邊兩三美元的報價讓一些投資者實在難以置信,竟忍不住懷疑是不是真有這樣的券商,為什么傭金會如此低?其實,對于一些亞洲企業的自營盤,CBOT農產品的傭金還可以低得讓你大跌眼鏡:單邊0.27~1.2美元!相對于普通交易者支付的單邊十幾美元的傭金來說,可以節省90%以上的交易成本,這是極具吸引力的。交易技術創新所帶來的影響是深遠的,電子經紀商徹底透明的傭金結構也為行業帶來了革命的沖擊。

最近,國外媒體的一些報道提到了華爾街投行里每個員工人均的年創收金額,分別為:美林:42832美元;雷曼:166174美元;大摩:193763美元;高盛:419629美元。

交易科技不僅可以帶來一些網上券商的高收益率,比如盈透集團的500名員工,人均創收100多萬美元,與此同時還可以帶來極低的傭金成本:不到3美元的傭金,這可能足以讓大批的傳統經紀商虧損。傳統經紀商不得不為高出來的收費而增加附加的服務價值,在信息方面為客戶提供更全面、更周到的服務,或者開發新興市場,繼續收取高價傭金。

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外盤期貨交易的成本結構:

在單邊3美元的交易成本中,經紀公司的價格執行費和清算費約占40%,監管機構NFA征費2美分,不到1%,占最大部分60%的是交易所費用,比如CBOT農產品交易的費用是1.8美元左右,這個費用是指終端交易者要交給交易所的交易費及清算費。美國的期貨交易所根據不同的終端交易者指定不同的費用級別,一般對于CBOT的農產品品種來說,有席位的會員僅需支付0.16美元/手的費用,非會員客戶則需支付1.8美元/手的費用,這部分費用是由交易所收取的。

近兩年,為了發展更廣闊的市場,CBOT和CME都采取了降低手續費的激勵措施,以實現自己在新興市場中推廣業務的目標。CBOT在去年8月Side by Side電子撮合系統開始使用時,就推出了電子市場的“全球發展中市場激勵計劃”,該計劃規定在兩年時間內,發展中市場的自營企業可以在單邊25萬手的限度內豁免交易所的交易費及清算費。在這個計劃范圍之外,非會員企業或個人交易CBOT農產品時,需要支付的1.8美元左右的費用,如果成功申請到豁免,則可以將這部分費用完全省去。省下之后,每筆交易只需支付幾十美分到1美元的經紀公司價格執行費及清算費,還有2美分的監管機構費用。這樣算來,真的可以做到“不到1美元成本交易美盤農產品”了。此外,有些電子券商公司也有獎勵計劃,比如交易筆數超出每月1萬手,則只需支付0.37美元的傭金成本即可。更有甚者,如果當月交易筆數超過2萬手,每手交易只需支付0.27美元的費用。

CME芝加哥商業交易所也提供了類似的激勵計劃。非會員的亞洲的對沖基金可以省下最多1.4美元,把交易CME的全部成本壓縮到幾十美分到一美元多。

跨行業來看,相對于美國的股票操作,幾十美分的傭金成本還不算是最低呢。美國股票交易方面,大多ECN(電子通訊網絡)平臺在一定的情況下還可以返還傭金,即,如果指令不是主動吃掉ECN上面的股票報價,而是在ECN上掛單,如果成交則會給予一定程度的“負傭金”獎勵。

這樣,隨著中國市場的進一步開放和國際大型電子券商的參與,中國投資者交易外盤的超低傭金時代應該已經不遠了。

2012/08/20外盤期貨

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從國內期貨轉戰外盤期貨的一點經驗

我在國內做了9年期貨了,雖然沒有暴富,但最近幾年也還不錯的,穩健型中長線交易,一般不可能大虧,發揮好時賺多點,發揮不好時也會時不時錯過一些機會。整體看是可以把長線交易當做可以依賴的事業來做了。我轉到IB做國際期貨也有一段時間了,不算長,剛進來時曾經犯過一些錯誤,但較快就糾正了,前幾天看到又有人在犯我曾經犯過的錯誤,因此我把自己的幾個心得和各位分享,希望后來者可以避免。不過我只擅長于中長線交易(看錯兩三天甚至一天就止損,看對很可能放兩三個月),我所寫的都是從中長線的角度來說的,不一定適合于短線交易。有不對的地方,請大家指正。

1.為什么轉戰國際期貨?

(1).徹底融入國際市場,避免在一個變態的市場長期做變態的交易。這種戰略轉移是遲早的事,遲不如早。

(2).我的長處是善于判斷國內外宏觀形勢,善于把握各品種的大趨勢,做長線交易。但國內的跳空、長假太多,無數次地導致看對了趨勢卻建不了倉,轉做國際期貨就徹底解決了此問題。

(3).國內熱門品種就幾個,還經常齊漲齊跌,這就導致長線行情比國際少很多,當然那些平時半死不活的冷門品種每兩三年也冷不防地有一波中長線行情,但把握難度實在很大,所以整體看國內品種的中長線行情的稀缺性很突出。轉戰國際市場也徹底解決此問題。

(4).國際市場的品種受政府干預少,從日線、周線的角度看,無論漲跌都比國內流暢,更有力度。

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2.戰略轉移時所面臨的幾個問題:

(1).首先當頭棒喝:客戶資金幾乎流失貽盡!多年的老客戶都不愿經歷繁瑣的手續到國外開戶,還擔心資金安全問題。期貨新手也許沒什么體會,對老手來說,看著客戶一個個離去,那種震憾是要睡不著覺的!沒辦法,交易首先是我自己的事業,別人不走我自己也要走。

(2).對國際市場品種不熟悉。看了差不多十年了,幾乎天天都在看,以為自己對外盤商品還是很熟的,等到真正做起來,才發現原來還是不夠熟!才發現原來看了十年的效果可能還比不上交易一年的真正經驗!原來的那一整套交易策略當中,戰略不必調整(如果有誰連戰略都調整了,我估計他肯定是徹底迷失了,結局會很慘的!),但是戰術、心態都必須做重大調整!顯然這不是一個小任務。

(3).無論原來做多大的資金,都必須得重新從較小資金重來一遍,以防多交學費。我認為有5萬美元是比較合適的。有些人是以1萬美元做期貨的,顯然資金嚴重不足。因為對絕多數品種來說,中等幅度的一天的變動就是盈虧1000美元以上,看錯一天就虧10%,看錯2、3次元氣大傷,誰能承受得起!所以拿1萬美元做外盤期貨和拿1萬人民幣做國內期貨是一樣的后果。如果確實只有1萬美元,則必須嚴格控制自己只能交易這些品種:XINA50(新華富時A50股指期貨)、YC(小玉米)、YW(小小麥)、YK(小黃豆)、GE(歐洲美元利率期貨)、MGC(10安士小黃金)。只有這幾個品種才能把一天的盈虧壓低到3%以下。其他品種一碰就傷,即使短線技術很好,心理上的太緊張也使得很容易大虧。

剛從國內期貨轉戰國際期貨時,我估計一般人都會經歷一個混亂期,這段時間交易的策略毫無章法,交易品種很多,長線短線機會一起上,交易頻繁,效果很差,虧錢很快。老手和新手的區別在于,老手一般時間較短(比如兩三周至一個月)就認識到自己的交易出了問題,很快就回歸本位,重新專注于自己原先長期使用的交易策略,走上正軌;而新手弄不好可能一兩年都不知道自己問題出在哪里,長時間走不出迷宮。為什么會有這段混亂期呢?我認為主要是因為存在3個誘惑:交易時間長的誘惑、交易品種多的誘惑、做短線的誘惑。

(1)外盤品種的交易時間往往都有十幾至二十幾小時,而國內只有4小時,差得太遠了。原先做國內的時,再緊張也就那4小時,如果再遵守看盤紀律(所謂看盤紀律,是指限制看盤次數和時間,長線交易一天一般不超過三次),可能一天就看一兩次盤,緊張的時間、次數實在很有限,頭腦可以保持冷靜;現在一下子擴展到幾乎一整天,弄不好就一整天都心神不定,甚至神經兮兮了!眾所周知,看盤時一般是不能冷靜思考的。原先做國內時也看外盤,甚至半夜睡不著也爬起來看,但那是抱著欣賞的心情看的,可以保持冷靜。現在做外盤,如果手上有倉位,卻不遵守看盤紀律,一天到晚都想看,隔一個小時不看就象胸口有蟲爬,看盤泛濫成災,則離大虧不遠了!一天到晚看盤,就是一天到晚不給自己休息、冷靜思考的時間!這樣肯定弄得很浮躁,豈有不虧之理。

(2)原先國內熱門的交易品種少,當然也有一點好處,那就是強迫你專注。現在你突然面對全世界那么多品種,就象一個被關了幾年的囚犯,一出獄就被推到女人堆中,眼都看花了吧?一般人即使品格很好,內心深處的好奇心也使得他對不同的品種躍躍欲試,先試一試再說!我自己是這樣,我估計也有不少人也是這樣吧?這一試,老手我估計的確是過把癮就滿足了,還是趕快回歸既定的策略和看了N年的品種,而新手呢,不知會試到何年才滿足。所以剛開始做外盤那陣子,肯定是交易品種很多。要是有誰的交易品種沒擴大,那我真是佩服他的定力!

(3)關于短線的誘惑。如果原先就是擅長于短線交易的,那沒啥好說,除了貿然交易不熟悉的品種也是錯誤外。但如果原先很少做短線交易的,一到外盤就猛做短線,那我估計十有八九是心態暫時很浮躁了!一天到晚看盤,面對那么多可交易品種,隨時都可以下單,不多試幾次無法滿足好奇心……,夠了!短時間內足以讓人足夠浮躁了!足以讓人偏離開戶前既定的交易策略了!

內外盤走勢特征不同之痛

從日線、周線的尺度看,國外的商品期貨一旦走出單邊行情,則速度、幅度或者持續時間,都比國內的大很多,這是因為國外的政府很少干預的緣故。而國內的國儲,就是專門負責干預市場的機構,專干高拋低吸。而且他們有個特點,就是都更加怕漲不怕跌,漲了容易引起媒體報道,社會影響壞,跌了則媒體一般不喜歡登,至于那些辛辛苦苦的農民虧本,則整個社會都選擇性失明了。你看看國內的玉米、小麥等,實在是隔幾年才見得到一波稍大一點點的單邊漲跌。所以國內的品種人為影響更大,至于股票則更甚,有些小盤股幾乎全都是人為操縱的走勢。但凡看了幾年盤的人都有這種體會,不需要專門論證。

但是從具體交易時間的尺度看,則國內外似乎又倒過來了!國內因為交易時間只有4小時,多空雙方力量都短時間內擠到一起了,交易時的成交速度、成交量都明顯大于外盤的!因為時間短,所以確實有一些反復出現的價量、價持、量持關系,做久了就會積累很多這些日內走勢的小經驗,經常一看分時圖就說“噢,今天的漲勢到此為止了!不玩了,出去爬吧!”,還真是經常對的!很多老手常用的一招“用短線技巧給長線建倉”也真的是很有用的。而外盤呢,幾乎一整天都在交易,多空雙方力量被分散了,感覺力度遠比國內的弱!無論漲跌都常常是慢慢來,五分鐘線、小時線的走勢反復極多!這種反反復復可以把短時間內的一切短線規律都沖垮掉!經常會出現這種情況:你利用價量的短線規律建了倉,不久果然有浮利了,你就以為你今天可以安心持倉了。誰知幾個小時后一看,你又浮虧了!原先的那個短線規律已經在幾個小時內被消化了、沖垮了。哈哈,這曾經是我碰到最多的一種情況!象平臺突破、追漲、追跌,如果用于日線、周線作為趨勢判斷,還是很好用的,但若用于日線、小時線、五分鐘線作為開倉入口,則幾乎一定是一買就跌一賣就漲!無他,交易時間太長導致反復極多而已。忘了原來國內的那套短線技巧吧!在外盤幾乎都沒用的!它們只會讓你虧錢!“用短線技巧給長線建倉”差不多完全失靈了!還不如直接只看日線,跟自己說“要做空嗎?我就在回調到昨天日線的某某位置下Limited單建倉,然后Stop出局單落在昨天或前天的某某價位”,簡單實用!(短線技巧,似乎唯一還有點用的就是五分鐘線、小時線的阻力位、支撐位常常起作用,可以在這些地方事先下單)。

記得很多年前,我剛學道氏理論時,它說趨勢區分為主要趨勢、次要趨勢、日內雜波,主要趨勢不可操縱,次要趨勢有可能被操縱,日內雜波(就是日內走勢)毫無參考價值。那時我也相信日內走勢真是沒有參考價值,但是多年的實踐使我早就認為國內期貨的日內走勢其實是有參考價值的,道氏理論的這一條不使用于國內。現在我又開始做外盤,我又重新認識到,道氏理論的這一條對外盤真的是對的!原因就是,太長的交易時間可以把一切短線規律在一天之內就消化了!

有人問外盤哪個品種的日內走勢最像國內的?我說是CBOT的農產品,晚上10:30或11:30剛開盤的那1小時,走勢很象國內的。但是時間上太晚,太辛苦了

長短線交易之辯:在廣州的期貨圈,有一個很奇怪的觀念占統治地位:做期貨就一定要做短線,期貨的價值就在于短線,最好是日內,要是不能做或者做不好短線,那就干脆徹底不玩期貨了!不知是誰多年這樣灌輸,使得我這樣做長線的成了個怪胎。常常有人聽說我期貨居然做長線,臉上那種驚訝的表情,彷佛我不是地球人!其實,我親身了解到,新手幾乎100%玩短線,凡是堅持交易七八年以上的老手,幾乎100%玩長線。只是這種人太少,可能全國也就幾十人,你專門去找還不一定找著,可遇不可求。

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