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2014/06/24美股入門知識

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美國有多少家上市公司?

截止到中國端午節(2014年6月2日),美國的上市公司有5294家。這個問題至于較真嗎?作為“福粉”(福爾摩斯粉絲)和“雙狄迷”(狄仁杰、狄更斯迷),如果拿不到第一手資料,就像吃著偷來或撿來的粽子,心里總不踏實,不是對“偷”或“撿”的行為不踏實,而是對粽子的來源不踏實——原主人是不是講究食材,注意衛生,是不是重口味?因此筆者不遺余力,千山萬水地尋根溯源,沒準會有什么意外發現呢!

國內內行資料可查《證券市場導報》每期末頁,比如截至2013年10月,紐交所、納斯達克交易所分別有2356家和2616家,合計4974家上市公司。可這里的紐交所,是紐交所本身還是紐交所泛歐集團呢?有沒有包括集團旗下的美國股票交易所?不得而知。不注明數據來源或轉載出處,可是偷粽子行為吶。

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還是直奔老巢吧,先從紐交所、納斯達克的官網及其年報入手,但這里有貓膩(tricky),喜歡忽悠本所有多少只證券上市。大家知道,上市證券(listed securities)與上市公司(listed company)是不一樣的,一家上市公司可以有數只證券同時上市,比如普通股、優先股、可轉債,其中優先股又有累計、可贖回等等貨色。場外市場就更不用說了,OTC Markets集團始終拿“一萬只證券報價交易”搖旗吶喊。各有各的生意,正所謂“人艱不拆”。

輾轉到納斯達克官網提供的stock screener股票查詢系統,這是個便于小散炒股的好東西,有點類似于初級版的國內Wind資訊或同花順行情軟件。但stock screener主要是便于查詢最新數據,對于歷史數據,最權威的還是要去世界交易所聯合會(World Federation of Exchanges)的官網。注冊、點擊、下載,全球主要交易所的歷年數據一目了然。終于可以成竹在胸,美國上市公司近年數量在五千家上下起伏。碰巧,美國證監會主席Mary Jo White也來佐證,在2013年10月召開的證券交易聯盟第80屆市場結構大會的發言稱,“美國上市公司數量大約4900家,從1997年的8000多家的峰值滑落至此。”(注:經過2008-2009的國際金融危機和2011-2012年的中概股危機,上市公司存量在2012-2013年處于最低谷,目前略有回升,重回5000家的水準線上。)

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2014/03/07美股入門知識

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2014年全球投資市場風控比回報更重要

過去一年,美國和世界發達國家的股票都有較大增幅,中國和香港的股票卻表現一般。對于2014年美國股市的走向,主流媒體現在的導向是一個字:漲。我認為,2014年,美國股市應該有10%到20%跌幅的下跌期,投資美國股票應該在那個時候進場。

年難過,年年難過年年過;事難成,事事難成事事成。過去的2013年, 是美國和世界股票市場豐收年。美國的股票市場回報是1995年以來最好的一年。日本的股票指數創造了六年來的新高……2014年世界的投資走向會如何,這是投資者都關心的問題。我如今生活在美國,因此主要是從美國市場看問題,是為淺析。

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美國和世界的稅收負擔會加重

2007年以來,因為金融危機的影響,美國的貧富差距進一步惡化。有統計數據表明,美國現在1%的高收入家庭擁有43%的社會財富;前5%的美國富有家庭擁有72%的社會財富;前6% 到20% 的富有家庭則擁有11%的社會財富;而余下的80%的普通大眾,卻僅擁有7%的社會財富。

貧富差距懸殊發生的主要原因是美國和世界的寬松財經政策。美國的聯邦儲備銀行在2008年的金融危機以后,引近了非常寬松的財經政策,其結果是股票等金融證券價格的上漲。根據美國政府的統計數據,美國的社會財富已經達到了歷史新高。可惜的是,美國的社會財富不是均衡分配的。擁有證券投資和價格話語權的人,就會在寬松財經政策下受益。 譬如,美國的股票指數創了新高,那么有股票投資的家庭財富就會大幅增長。

中國也不例外,金融危機發生以后,中國政府的財經政策把下跌的房價重新推高。這樣,有房子的家庭就變得更有錢,而沒有房子的人要買房就變得更加困難。

社會貧富懸殊是社會不穩定的主要原因之一,所以為了社會穩定,美國政府會通過改變稅收政策和提高稅率來劫富濟貧。美國總統奧巴馬就公開講,收入不均是對他個人的侮辱。他可能忘了,美國是資本主義國家,均貧富從來就不是美國社會的基本國策。

通常,高稅收來臨時,買單的是中產階級。中產階層人數多,收入也是清清楚楚的寫在工資單里,只能老老實實的繳稅。從這一點看,未來投資選擇,稅后投資回報要認真對待。

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2014/03/06美股入門知識

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基金老帥教你如何用1萬美元掙大錢

在上世紀六十年代中期,我有時會打電話給父親。他當時已經在佛州基維斯特(Key West)過著退休生活,之前曾在紐約哈萊姆經營一家裁縫店三十多年。

“爸爸,我成為百萬富翁了。”我激動地說。

“呸!馬丁,鬼才信你。”他說。

“是真的,老爸。”

“胡說,馬丁,”他說,“如果你是百萬富翁的話,那么你就會像摩根那樣,擁有幾匹賽馬,還有一艘游艇。”

“爸爸,我不喜歡游艇,對賽馬場也不感興趣。我玩的是股市。”

即使今天,如果你把我所有的資金都拿走,然后要我從頭開始的話,我也不會擔心。給我一張辦公桌、一部電話,或許一臺彭博終端。假設你給我留下1萬美元本金。我不會從事日內短線交易,因為任何人的本事都沒有大到足以權衡股票每日走勢中所有相互沖突的變量。

我會把目光投向期權市場,尋找如下這樣的股票期權:即將到期,價格僅為幾美分,股價可能會逆轉至值得行權的價位。然后,我會研究一批低價股,它們的價格或許只有一兩美元,而且市場普遍預期他們無法生存下去或者東山再起。想想,許多銀行、航空公司、保險公司以及大宗商品生產商的股票,在2009年年初,這些股票的資產負債表上都背負著較高的融資杠桿率,股價一路跌倒期權價值之下。

給我吧,我可以在一兩年之內把1萬美元的股票變成10萬美元。而到那個時候,我的投資組合仍然會持有一些“叫花股(ragamuffin)”。天狼星XM衛星廣播公司、MGIC投資公司、美國航空公司、花旗集團的股票以及美國銀行(Bank of America)的優先股都是我投資的極好例子。

然后,我就會成為值得尊敬的投資者。我認為,我們目前正處于一個成長型股票為王——差不多在任何價位上都以成長型股票為王的股市之中。看看納斯達克100指數和羅素成長型股票指數。今年年初至今,它們已經跑贏標普500指數200多個基點。

我的投資組合將會利用憑借嘉信理財(Charles Schwab)或其他股票頭寸獲得的最大保證金融資杠桿。我會買入那些利潤年復合增長率達到20%或以上的股票,前提是如果你能對它們目前的估值做出合理解釋的話。Facebook、吉利德科學(Gilead Sciences)、波音、Salesforce.com和MGIC將成為我集中持有的重倉股。我不會持有超過10只以上的股票。拉斯維加斯金沙集團、通用汽車、微軟和花旗集團由于在營運杠桿方面擁有各種可能性,屬于我可以考慮投資的股票。

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對于何時買入特定股票的切入點而言,沒有人會在時機把握方面無懈可擊,但你對股市本身的判斷必須是明智的。我不會涉足股指期貨、大宗商品、黃金或能源價差看跌期權。也不會涉足外匯市場。一方面是因為踏準時機非常困難,另一方面你可能會在對長期走勢的判斷仍然是正確的情況下,由于被要求追加保證金而功虧一簣。

一旦我賺到100萬美元之后,我的興趣就會擴展到高收益企業債券和優先股。我會對我接近于零的信貸成本與介于6%至7%的收益率之間進行套利。盡管信貸市場上存在恐懼情緒,但高收益債券與國債之間的利差已經縮小。今年垃圾債券應該能夠賺到其6%的票息,與標普500指數的收益率相比具有競爭力。

我在此寫下的所有策略,都是我在上世紀六十年代初所遵循的,但不要以為,只是因為你深入細致地研究了股市,就必然會有成功的機會。我想到了喬治·索羅斯(George Soros)的一句名言:“我們生活著的這個世界,其復雜性超出了我們自身的理解能力。”我的第一本書以《華爾街上的謙遜》(Humble on Wall Street)為書名,是有充分理由的。

四十年前,標普500指數大約在90,現在是1,849,該股指在四十年里上漲了19倍,但同時伴隨著幅度巨大的震蕩。在1982年經濟衰退最嚴重的時候,該指數跌至109,之后一直維持穩步上漲,直到1987年11月的“黑色星期一”該股指再度跌至248。一輪長期牛市行情促使該股指在2000年上漲至1,500上方,但在科技股泡沫破滅之后,又于2002年年底跌至800。

在2007年年底,股市形成一個雙頂形態,然后在2009年春季銀行業崩潰期間差不多慘遭腰斬。隨后花了四年多的時間,才在去年底創出新高。在2000年至2013年期間,市場坐了一趟瘋狂的過山車,在價格圖上形成了一個大大的W型走勢,全然原地踏步。

風險投資者通過投資于互聯網行業而發了財。當代藝術品的精明收藏者賺得盆滿砵滿,而諸如亞馬遜、Facebook和谷歌等富有企業家精神的互聯網初創公司股票也實現了驚人的投資回報。蘋果自從其憑借iPod完勝索尼Walkman隨身聽以來,股價也上漲了19倍。過去13年以來,只做多的投資者需要在股市高峰時借助于嚴格的風險管理控制,然后鼓起勇氣判斷股市底部并且提早進行再投資。KBW(Keefe, Bruyette & Woods)銀行股票指數與其2007年最高點位相比下跌了80%。俗話說股市無底線,對不?

當我在1960年坐地鐵前往華爾街上班時,道瓊斯指數在600左右。經過1969年—1970年以及1973年—1974年的兩次可怕經濟衰退之后,該指數從1000跌回之600。那時不容易做到持幣觀望,當時我持有的資金主要來自于我的對沖基金普通合伙人。

救我一命的,是我對自己持有的股票——寶麗來(Polaroid)、施樂(Xerox)等——賣出相應的備兌看漲期權。我持續賣出這些期權。當時期權市場很原始,一些場外市場的交易者在心中計算波動性,然后設定期權的買入價和賣出價。他們開始知道我是一位無備兌期權的無畏賣家。

納斯達克100指數在2000年上漲到最高點位4816,當時互聯網泡沫在估值上淋漓盡致地表現出超現實色彩。然后,該股指暴跌至1000,也回調了80%,這事實上導致美國發生了一場小型的經濟衰退,同時消費者信心減退。

我那時候對互聯網的功能幾乎一無所知。和其他所有人一樣,我也讀《連線》(Wired)雜志,但沒有碰過雅虎股票。在2009年金融危機期間,納斯達克100指數再度跌至1000。到那時,我買入了蘋果、谷歌和亞馬遜。如果這些公司報告的任何一個季度的業績沒有達到市場普遍給予的樂觀預期的話,那么就會導致股價在一夜之間暴跌5%到10%。

一邊是網絡股在市場上熱鬧非凡,而另一邊AT&T的股價還徘徊在32美元,與1998年的價格相比幾乎沒有變化。總而言之,了解自己具有哪種類型投資者所需的素質和本領,并且通過與相應的股指進行比較來衡量自己的投資業績。我是一個堅定的以納斯達克100指數為投資業績衡量標桿的投資者。這永遠不會改變。

本文作者馬丁·索斯洛夫(Martin T. Sosnoff)個人持有或其亞特蘭大索斯洛夫資本管理公司(Atalanta Sosnoff Capital)為客戶持有本文提到的以下這些公司股票:天狼星XM衛星廣播公司、MGIC、美國航空公司、花旗集團、美國銀行、嘉信理財、Facebook、吉利德科學(Gilead Sciences)、波音、Salesforce.com、拉斯維加斯金沙集團、通用汽車、微軟、谷歌和蘋果公司。

馬丁·索斯洛夫(Martin?T.?Sosnoff),亞特蘭大索斯洛夫資本公司(Atalanta?Sosnoff?Capital)的創始人兼董事長。該私人投資管理公司管理著80億美元的資產。已經出版了兩本有關其華爾街從業經驗的著作,分別是《華爾街上的謙虛》(Humble?on?Wall?Street)和《沉默的投資者,無言的失敗者》(Silent?Investor,?Silent?Loser)。多年擔任《福布斯》雜志專欄作家,并為《紐約郵報》撰寫專欄文章。

2014/03/05美股入門知識

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從“金融鴉片”看期權投資

工業生產中有爆炸或礦難等生產事故,我們追究責任、總結研究;在金融這個服務業領域,也有些生產事故,我們稱作風險事件。近期國航、東航、中信泰富等在場外期權的巨額虧損,似乎又重新揭開了人們對于中航油、國儲銅等事件塵封的記憶。一時間國內媒體及專家對于國際投行的“惡劣騙子行徑”口誅筆伐不絕于耳。銷售的這些金融衍生品有被媒體稱作“金融鴉片”。分析問題的角度不同,得出的結論和總結也將有所差異。我們也可以從消費者投資者的角度來學習、總結、受益。

都是“奇異期權”惹的禍—I’ll kill you later!

國內企業服下的“金融鴉片”,基本上都屬于奇異期權的范疇。所謂奇異期權,是新型的期權,是比常規期權(標準的歐式或美式期權 )更復雜的衍生證券,比如執行價格不是確定,而是一段時間內的平均資產價格的期權,或是在期權有效期內如果資產價格超過一定界限,期權就作廢。

一般來說,奇異期權包括障礙期權、亞式期權、打包期權、回溯期權和復合期權等。其中障礙期權在此次“期權門”中上鏡率比較高。例如,導致中信泰富虧損的主要衍生產品是“含敲出(Knock Out)障礙期權及看跌期權的澳元/美元累計遠期合約”,以及更復雜的“含敲出障礙期權及看跌期權的歐元-澳元/美元雙外匯累計遠期合約”。

由于敲出障礙條款的存在,使得中信泰富在澳元高于0.87美元/澳元的行權價格時利潤空間受到限制,據說利潤最多只能達到4億多港元。換個角度來說,作為對手的投行,其最大風險可能也就是4億多港元。而中信泰富由于沒有敲出條款的保護,相反還受到累計期權條款的約束,即使在嚴重虧損的情況下,也不得不繼續增加投入擴大虧損。在這個交易中,敲出障礙條款是造成投行和中信泰富風險收益比不對稱的重要因素。

另外一個容易造成虧損無限放大的就是累計期權條款。例如根據08年10月27日發布的公告,香港上市公司寶利達資產與同集團的九龍建業因為投資累計期權失敗,共虧損48億港元,恰好等于24日停牌前兩家公司的總市值。

累計期權合約設有“取消價”(英文:Knock Out Price) 及“行使價”(英文:Strike Price),而行使價通常比簽約時的市價有折讓。合約生效后,當掛鉤資產的市價在取消價及行使價之間,投資者可定時以行使價從莊家買入指定數量的資產。當掛鉤資產的市價高于取消價時,合約便終止,投資者不能再以折讓價買入資產。可是當該掛鉤資產的市價低于行使價時,投資者便須定時用行使價買入雙倍、甚至四倍數量的資產,直至合約完結為止。

累計期權,英語名稱Accumulator,有時候也被戲稱為“I will kill you later”,也就是“稍后我會殺了你”, 讀音接近。累計買入期權的買方即使在前期已經出現了嚴重虧損的情況下,也不能止損離場。也就是在市場情況已經明顯不利的情況下,缺乏有效的風險控制手段。

有些人說銷售到中國的“金融鴉片”在美國無人問津,我基本上同意這種說法。由于障礙期權、累計期權條款,違背了“讓利潤充分增長,把損失限于小額”的投資基本原則。尤其是在不利的市場狀態下,不能快速止損,更是證券交易的大忌。止損是證券交易的基本原則,業內有一句俗語:“沒有做死的,只有扛死的。”資深的商品等衍生品投資者都知道,在虧損的時候不斷加碼會犯下低級愚蠢的錯誤,它會讓投機者以最快的速度破產。

既然止損是資本交易游戲中的一條鐵律,那么為什么在金融鴉片巨額合同簽訂的時候,沒有買方止損條款?買方為什么沒有提出止損的建議呢?

合同長不是錯

現在不少所謂專家動輒以金融鴉片合同拖沓冗長、全英文作為合同晦澀難懂的借口,從而成為國際投行金融欺詐的頭條罪狀。但以筆者多年從事外盤期貨交易的實戰經驗來看,冗長的合同似乎是一件非常正常的事情。

不少人認為國際投行期權合約長達100多頁,洋洋灑灑不知所云,好像是投行故意把合同做得非常復雜,存心不讓投資者看懂。但據我了解,美國好多證券經紀公司的合同都比較長。例如筆者在外盤操作中有幸接觸過美國最大的獨立經紀商IB盈透集團,即使個人開立一個1萬美元的小綜合帳戶交易來全球的股票、期貨及期權產品,其完整的網上開戶程序也相當于與IB簽署了相長達中文170頁的經紀委托合同,幾乎每個交易所都要和終端客戶簽署相關文件。

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由于美國證券法規非常完善,各項規定非常詳細,對于證券商的約束也非常多,尤其是在開立證券及期貨帳戶的時候,證券公司需要向客戶進行風險揭示,避免客戶受到盲目鼓動而進入高風險投資領域;需要詢問客戶職業,以避免代理人、老鼠倉問題;需要詢問客戶收入資產情況,以避免客戶過度投機,從而危害基本生活;需要詢問客戶詳細住址、聯系方式、股權結構,以避免分倉等大戶操縱行為;需要詢問客戶繳稅情況,以避免通過證券交易洗錢;需要揭示證券公司的權利、義務,揭示客戶的權利義務,以避免權責不明確……

一些人認為過度冗長的金融鴉片期權合同,“哪怕是專家看起來都需要幾天才能看明白”。筆者認為這種說法有些夸張和誤讀。如果常年從事外盤證券期貨交易,熟悉國外證券期貨期權合同,熟悉期權實戰操作,可能大半天就能夠大致理解100多頁的合同內容,畢竟風險揭示等條款大致相同。筆者認識的一些業內人士能夠僅用一個小時就閱讀幾十頁純英文證券市場報告。數億的投資行動背景下,報告長、合同長應該不是投資失誤的主要訴求吧?

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2013/12/30美股入門知識

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A股市場和港股市場之間的不同點

A股市場和香港市場還是有很多不同點的:

A股市場是中央政府監管,雖然不公平和不完善的地方很多,但是總體上政府還是能對市場一些違規手段起到一定遏制作用。香港市場則不然,說是市場化,但是卻沒有美國股市那樣的嚴刑峻法,老千股橫行,無法無天。真正控制港股市場的早期是英資的幾大家族,現在是香港本地的幾大地產富豪。香港證監會形同虛設,港交所更是個只知道賺錢的上市公司,根本不管市場規則是否公平。

A股市場雖然內幕交易很多,但是市場還是慢慢走向開放,信息越來越透明,市場有效性越來越好。港股市場中,,香港本地企業,基本除了地產還是地產,要么就是老千股,制造業空心化,創新活力消失殆盡。幸好這些年以騰訊為代表的一批優秀國內企業登陸香港市場,才給這個市場注入了新的活力。

但港交所還是很固步自封,連免費即時行情都不開放。香港的上市公司信息披露遠沒有國內上市公司完善,上市公司信息透明度很差,我看了無數份港交所披露易下載的上市公司報表,卻一次都沒看到過報告期內的10大股東名單。大多數香港本地散戶投資者信息基本都很閉塞,根本得不到充足的投資資訊。國內券商在香港大規模設立分支機構之后,基本國內的投資者得到信息量要遠遠高于香港本地投資者。所以我們經常在香港電影里看到大部分香港散戶投資者的那種比較無助的,到處聽消息亂買股票的情況,是比較真實的。

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香港證監會的監管基本是缺位的,對無法無天的老千股,基本沒有任何的制約。以威利國際這樣的知名老千股為例:上市20年,連年虧損,N次合股損害中小投資人利益。這種公司要放在A股市場,早退市無數次了,或者被中國證監會重點調查,作為壞榜樣整頓。但是香港監管部門視若無睹,任由這類公司橫行。

A股上市公司面值基本都是1元的(除了紫金礦業例外),交易時一手是100股。香港上市公司面值很多元化,1元的、1毛的、5分、1分的都有,交易時每手的交易單位也從100股到10000股不等,很豐富啊。

香港證監會和港交所管理能力很差,而且經常不作為,但是收起各自苛捐雜費來可是手一點都不軟。我每年港股分紅,收到的紅利總是比實際該得的分紅縮水不少,交易時費用也遠遠高于A股市場。 繼續閱讀 »

2013/12/28美股入門知識

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雪球網“何純在南國”:全球化投資 2013年終總結

來雪球1年多一點點時間,基本上每天都上來看看,學到了不少東西。這1年也恰好是個人比較多投資股市的1年。

先說不好的。

首推A股,最大部分的是工行轉債和中行轉債,興業銀行,少量的五糧液,中國水電和中國神華。這部分今年都有所虧損,還好幅度不大,除了五糧液20%的虧損外,其他的在2-8%之間。中間曾經買過福耀玻璃,賺了近30%看看市場情形不對換成保守些的中行轉債了。

國內的股市確實問題重重:

1. 注冊制 –?假如真的大干快上,泥沙俱下,抽水的能力上來,不管是大盤股,還是小盤股,估計都跑不掉。這個需要密切關注政策走向。

2. 資金面 –?各國利率市場化初期一般都有利率上行的情況,再加上房地產和地方債對利率的相對不敏感,國內高利率的情況短期內難以緩解。高利率資金緊張的情況下難以想象股市大牛。

因此,2013年關鍵還是看政府政策,只有在資金面相對寬松的情形下才容易見得到牛市。

我投資港股總體不錯,收益率39%。

錯買的首推安德利果汁。沒有做好調研和同類上市公司的比較,在整個果汁市場明顯下行,同類上市公司出現虧損的情形下,沒有及時拋出,虧損30%。

其他的主要只看到便宜和分紅,買了些外向型的工業股,收益不佳,如: 繼續閱讀 »

2013/12/24美股入門知識

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新手接觸美股一個月的體會 – 開戶、入金和入市

入市三周,截至現在,一個月浮盈5.5%,不虧錢全是運氣…

初識:

由于之前家里有人炒A股,虧了不少,所以一直以來股市對我們家來說就像流感一樣避之不及,就是扔錢還不算慈善的活兒。12年大學畢業后選擇了一份蠻有意義的工作,當然壓力也很大,不是在加班就是出差,經常一個月在家住不了幾天,不知不覺一年多也飛了七八萬公里了。進入11月份,出現了一段難得的閑暇(只是不加班而已哈哈),突然覺得,下班后不知道要做什么,對我這個生物鐘基本是1點睡覺的節奏的人簡直是折磨!無聊之余開始琢磨理財,這里不得不說,余額寶幫我建立了理財意識,這里感謝馬云大神,后來了解P2P理財,覺得不靠譜沒碰,偶然的機會進入雪球,讓我發現了新的世界——原來有很多小伙伴已經把資投到大洋彼岸去了!于是一股沖動涌入心頭,果斷決定往注冊帳號殺入美股交學費!

選擇賬戶及匯款:

在比對第一理財IB盈透證券之后選擇IB盈透證券,理由是手續費超低,可以用身份證開戶(第一理財是一定要護照),并且不用郵寄材料!(具體可參考這篇文章:在國內炒美股如何選擇適合自己的券商?以美國IB盈透證券和Firstrade為例)賬戶通過后跑去光大銀行購匯和匯款,這里感謝幫助我比對匯款銀行的小伙伴,順便分享一下我的匯款經驗(本人在上海):光大銀行購匯+匯款可以免電報費,早上10點匯,下午2點就到賬!目前還沒看到柜臺匯款比我更便宜的同學,總費用20RMB手續費+20刀大洋彼岸手續費,年輕人能省就省吧。如果有小伙伴匯款遇到問題可以和我交流哈,我基本弄清楚了匯款時候的一些忌諱和話術。這里不啰嗦了。

入市:

這個月對我最大的啟發是:好的股票是好的公司+只有好的價格!價格不好,公司再好也白搭,一波動就被套。堅持每天看一遍這句話。

匯款到賬的那一刻無比興奮啊,恨不得把喜歡的股票都買一遍,也不具備太多投資知識,我自己也感到無從下手,于是自選+聽人推薦先后買了8只股票(因為沒有把握,避免虧損就分散了投資,不過現在覺得分的太散了):

自選:

高德軟件(NASDAQ:AMAP) 理由:用高德兩年見證APP改善,自己是忠實用戶和粉絲,有自家地圖數據,阿里控股注入互聯網基因,供給車載導航質量過硬,時下O2O風潮中地圖在移動端越來越重要。(14.84成本,,目前14.03,但是我一點都不想賣,我相信高德的未來,堅定拿!最近高德收購另一家導航公司,這家公司之前的產品技術幫助高德提升了技術縱深,其CEO是前google map的架構師,為高德增加人才儲備)

Groupon(NASDAQ:GRPN) 國外朋友對我講周圍的人常用這個,我想起團購類網站在中國剩下美團等極少數公司還活著,并且活的還不錯,類比來看,老美那邊經過廝殺,應該也會有一個此類網站活下來壯大,自然想到GRPN,查詢近期GRPN的新聞看到他們的業務模式也很穩健,客戶持續增長中。(9.18成本,目前11.73,GRPN是在合理價格入手的一只不錯的股票,合適的價格多么重要!前景看好+購入價格合適,至少可以拿到過年。) 繼續閱讀 »

2013/12/11美股入門知識

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美國證監會(SEC)新規則:零散股將顯示于交易終端并納入交易量

此前,交易量小于100股的零散股交易不會顯示在交易終端。只有使用交易所專門提供的數據,才可以看到零散股的交易情況。近日,美國證監會(SEC)對這一規則進行了修改,自本周一起,任何數量的交易都將顯示在交易終端,包括具體的交易價格和交易數量。英文相關報道:Hidden Volume From Small Trades to Hit Screens Today

受新規則影響最大的是高價股,比如蘋果、谷歌、Priceline等。分析師估計,對于這些股票,市場觀測到的交易量將增加15% ~ 40%。

美國,美國股市,零散股,高頻交易

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瑞銀策略分析師Vlad Khandros表示,新規則將使市場觀測到的成交量上漲約4%。若交易策略與交易量相關,則會受到新規則的影響。整體看,新規則對交易的影響有限。

分析師們認為,零散股交易數量在不斷上漲,主要由于兩個原因:一是近年來分股不如以前頻繁,導致部分股票價格過高,比如谷歌股價已漲至1000多美元,100股價值10萬多美元,對散戶投資者而言是一筆不小的數目。二是當前很多交易通過計算機程序進行,交易被分割成多個小于100股的部分,以隱藏自己的交易,特別是不讓高頻交易員發現。高頻交易會依據其他對手下單數量的多少來進行交易。

康奈爾大學金融系教授Maureen O’Hara認為,將零散股交易情況公布于眾非常重要。因為與零散股有關的交易策略越來越多,包含了重要的市場信息。O’Hara教授稱,她將密切關注新規則實施后,零散股交易量是否下降了,這有助于推測交易員是否曾利用舊規則交易獲利。

2013/12/09美股入門知識

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炒美股很美嗎?專家稱炒美股不如港股

美股近四年表現好于A股。但專家建議,今后政策放開后,想在境外炒股,還得先練內功。

其實,在等待個人境外投資政策出臺的同時,部分國內投資者已經在“繞道”美股。隨著2010年中國公司在美國集中上市,炒美股的中國人也迅速增多。

雖然目前沒有相對權威的統計數字,但據雪球財經分析師稱,目前國內炒美股的投資者應該有30萬到40萬。為此,目前很多美國網上證券公司都會提供中文服務,部分證券公司甚至有24小時不間斷華語客服電話。

在早期的美股投資者中,相當一部分是中國在美國上市公司的職員,他們擁有一定的期權,順理成章地進入了炒美股行列。而知根知底的“中概股”基本是他們持股的首選。

有券商人士告訴記者,目前國內投資美股的人群主要有四類:在美上市公司的高管和員工;曾投資赴美上市企業的私募或創投基金;有海外讀書背景或對海外資本市場比較了解的人;從A股轉戰美股的投資者。

特別是金融危機后,美股整體的持續出色表現,讓部分在A股中受挫的年輕人愈發關注美股投資。以道瓊斯指數為例,2010年至今,美股已經連續近4年跑贏A股,今年A股滬指較年初下跌1.41%,而今年道指卻上漲22.25%,美股中概股指數更是同期飆升67.99%。如此出色的表現,顯然讓部分國內投資者動了“繞道”美股的心。

不過這些投資者目前大都行走在制度的灰色地帶,需要轉道中國香港或直接通過美國的網上券商開戶。

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美股看上去很美

王敖(化名)- 留美學生:美股看上去很美

我支持:留學生炒中概股 今年賺50%

留美學生王敖(化名)投資美股已有近兩年時間。父母都是金融從業人員的他,早在中學時就被鼓勵參與炒股投資,在出國之前就自詡為經歷過大熊市的“老股民”。而說到美股的投資經歷,他頗有些心得。“第一年有些不順,虧了20%不到,不過,今年收益不錯。”王敖告訴記者,今年收益已經超過50%了。

“我是比較謹慎的人,面對一個完全陌生的市場,投資必然會有很大的風險。”王敖表示,即便投入的這筆投資輸光,也不應該影響留學期間的生活質量。最終他決定投5000美金到股票賬戶,開始了學習炒美股的日子。

兩年磨練?從虧20%到贏50% 繼續閱讀 »

美股入門知識

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看起來很美:中國人炒美股易踩四大地雷

美股的交易規則和券商的收費標準與A股大相徑庭,中國投資者很容易就踩中“合理又合法”的“地雷”

[ “美國券商能夠‘做手腳’的地方很多,收費制度的確顯得雜亂無章,但是也是符合法律規定的雜亂無章。” ]

投資美股優勢明顯,不僅能做空、能T+0交易,而且今年以來道瓊斯工業平均指數大漲20.74%,中國投資者到大洋彼岸炒美股的熱情持續高漲。

然而,美國股市的交易規則和券商的收費標準卻與中國A股大相徑庭,因此對第一次走出國門的中國投資者而言,很容易就踩中一個又一個“合理又合法”的“地雷”。

傭金懸殊大

股市交易的“稅”與“費”是投資者在交易之前必須要考慮的成本。

在中國,一筆交易達成之后,投資者需要在賣出時繳納成交金額0.1%的印花稅以及最高不超過0.3%的券商交易傭金。這些費用基本上都是按照成交額來收取。

但是在美國,一般券商收取傭金費用大多數都不按成交額計算,而是按照投資的筆數來收取固定費用。現在很多美國網絡券商也采取了這種收費模式。例如有一家廉價券商,他們收取的傭金費用就是單筆7美元。

當然,另一些券商還會采取固定傭金+百分比傭金的模式,這種收費標準一般要考慮客戶的成交數量、交易次數或賬戶余額。例如,美國某券商就規定賬戶資產余額不足5萬美元且每季交易次數不足30筆的客戶,收取的傭金標準為每筆12.99美元,另外再對超過2000股的部分收取1.5美分/股的費用。

“由于美國股票交易市場眾多,通道也很多,不像中國只有2個交易所,通道是統一的,所以美國券商能夠‘做手腳’的地方很多,收費制度的確顯得雜亂無章,但是也是符合法律規定的雜亂無章。”美國慕榮投資合伙人趙眾這樣對第一財經(微博)日報《財商》記者表示。

據了解,美國券商的傭金標準不由政府規定,也無收費上限或下限的硬性規定,它由各券商根據市場競爭的需要擇機調整。

相比之下,雖然中國證監會規定中國券商收取的傭金不能超過交易額的0.3%,但中國券商會在滿足此條件之下,因人而異地調整客戶可以享受的傭金優惠待遇。

趙眾還介紹:“美股下單方式多種多樣,比如市價單、限價單、止損單、移動止損單等,但是基本上是市價單和限價單這兩種。一般券商對市價單收取的費用會低,而對限價單收取的費用則高一些。”

在采訪的過程中,記者接觸到的一些美股投資者提出了這樣的疑問:既然美股券商收費這么復雜,那么他們除了公開的收費內容之外,是否會有一些投資者不知道的隱含收費條款?或者券商是否會經常對收費條款進行更改?

對沖基金GLG Partners一位投資與策略分析師對記者表示,券商對機構客戶的傭金收費變通度非常大,比如像黑石基金這樣的大客戶,交易成本非常低,而一般小基金的交易傭金則可能就要高好幾倍。對零售客戶而言,券商極少改動收費標準。因此,投資者開戶時一定要仔細看清券商要求投資者簽字的復雜條款,這樣更有利于投資者保障自己的利益。

另外,美國的券商一般不會跟投資者用電話或者手機進行溝通,而最常用的方式是郵件。

“如果修改收費規則,一般會用郵件通知投資者。如果投資者做空一只股票,出現保證金不夠的情況,他們也會用郵件通知投資者,如果投資者未能及時補足保證金,或不主動減倉,他們將會進行強平。”盈透證券(Interactive Brokers)一位銷售人員對記者表示。 繼續閱讀 »

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